Netflix a modifié son projet de rachat de Warner Bros Discovery afin d’en simplifier la structure et d’en faciliter l’adoption par les actionnaires, tout en conservant une valorisation globale proche de 83 milliards de dollars, dette comprise. La proposition révisée a été préférée par Warner Bros Discovery à une offre concurrente, malgré un contexte marqué par des tensions juridiques et boursières.
L’offre de Netflix porte sur le studio de cinéma Warner Bros ainsi que sur l’ensemble HBO, incluant les chaînes et la plateforme de streaming HBO Max. La transaction reste basée sur une valorisation de 27,75 dollars par action Warner Bros Discovery, sans modification du prix par rapport à la structure initiale. En revanche, Netflix prévoit désormais un paiement intégral en numéraire, alors que la première version de l’offre incluait une part en actions représentant environ 16 % du montant total.
Cette simplification vise à accélérer le processus et à permettre un vote plus rapide des actionnaires. Le rachat interviendrait après une opération de scission : les activités Warner Bros et HBO seraient séparées d’un portefeuille de chaînes de télévision, comprenant notamment CNN et Discovery. Ces actifs seraient regroupés au sein d’une nouvelle société cotée distincte, baptisée Discovery Global.
La proposition de Netflix a été privilégiée face à une contre-offre portée par Paramount Skydance, qui souhaitait acquérir l’ensemble de Warner Bros Discovery, y compris toutes ses chaînes de télévision, pour une valorisation plus élevée. Cette offre concurrente a été rejetée à deux reprises par Warner Bros Discovery.
À la suite de ces refus, Paramount Skydance a engagé une action en justice aux États-Unis, estimant que la communication du conseil d’administration de Warner Bros Discovery à destination de ses actionnaires aurait été biaisée en faveur de Netflix. Dans les jours ayant suivi ces annonces, le titre Netflix a progressé en Bourse, tandis que celui de Warner Bros Discovery a enregistré un léger recul.